Bolsa de Valores: qué es y cómo operar en ella

La Bolsa de Valores es un organismo que opera en el mercado y realiza transacciones de valores, donde los corredores de bolsa pueden efectuar actividades de intermediación. En la nota te contamos más cómo opera y cómo invertir en ella.

Cuando una empresa cuenta con una necesidad de financiamiento, ya sea para lanzar un nuevo producto, ampliar sus instalaciones, elevar su capital operativo, etc., tiene varias alternativas de conseguir los fondos.

Entre las opciones figura el Mercado de Valores, el cual puede servir para obtener los fondos necesarios a una tasa y a un plazo determinado. La sociedad estructura las tasas y plazos de acuerdo a su necesidad por intermedio de un título valor y lo ofrece al público, quien decide adquirirlo o no.

¿Qué es el mercado de valores?

El Mercado de Valores es un canalizador del ahorro interno a objeto de ofrecer un rendimiento al inversionista; mientras que para la empresa de un país se constituye en una fuente para obtener fondos explotando así su crecimiento económico. En el Mercado de Valores se ofrecen títulos valores emitidos por empresas necesitadas de fondos de financiamiento al público inversionista que cuenta con un excedente de fondos.

¿Cómo es su estructura?

La estructura del Mercado de Valores la encabeza el órgano regulador del mercado, la Comisión Nacional de Valores y los otros agentes involucrados son la Bolsa de Valores, los intermediarios de valores (casas de bolsa para nuestro país), las empresas emisoras, los inversionistas, los auditores externos, las administradoras de fondos y las calificadoras de riesgo.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) es una entidad de derecho público, autárquica y autónoma en el ejercicio de sus atribuciones y funciones, con jurisdicción en toda la República. Sus relaciones con el Poder Ejecutivo se mantienen por intermedio del Ministerio de Industria y Comercio (Ley 1284/98, Art. 164).

La Bolsa de Valores es el lugar determinado donde se realizan intercambios; es decir, un establecimiento físico en el cual se realizan operaciones bursátiles. En este establecimiento interactúan los oferentes y demandantes de fondos de financiación negociando los títulos valores públicos o privados a precios determinados. En Paraguay las Bolsas de Valores son Sociedades Anónimas de objeto exclusivo y los accionistas son las casas de bolsas que operan dentro de ella. Tanto la Bolsa como los títulos negociados deben estar autorizados previamente por la CNV.

Las Casas de Bolsa son los intermediarios entre los oferentes de títulos y los demandantes y son los responsables de acudir a la Bolsa de Valores para realizar las operaciones en representación de sus clientes (individuos, empresas privadas o entidades públicas). Son Sociedades Anónimas con objeto exclusivo y requieren para su funcionamiento la autorización de la CNV. Deben ser accionistas de las bolsas en las que operarán y son los únicos autorizados para realizar las negociaciones dentro de ella. Las Casas de Bolsa además proporcionan asesoramiento a sus clientes sobre temas relacionados a las negociaciones de los títulos como la rentabilidad, liquidez, riesgos, etc. y también se encuentran autorizados a asesorar a las empresas interesadas en emitir los títulos valores. Esta entidad opera dentro de la bolsa a través de un representante denominado operador de rueda y son todas aquellas personas acreditadas por las Casas de Bolsa y autorizadas por la CNV y la Bolsa de Valores, para ejecutar las órdenes de compra y venta de los títulos a favor de los clientes de la Casa de Bolsa a la que representa.

Los Emisores son todas las personas jurídicas que emiten títulos valores para ofrecer al público en el Mercado de Valores con el fin de obtener recursos financieros para un determinado fin. En nuestro país pueden ser Emisoras (habilitadas para emitir bonos) o Emisoras de Capital Abierto (habilitadas para emitir bonos y acciones). Las entidades emisoras pueden tener la figura jurídica de S.A.; S.R.L.; además pueden emitir las Pymes y las cooperativas de producción, mientras, las emisoras de capital abierto necesariamente deberán ser Sociedades Anónimas. Dentro del grupo de emisores se encuentran incluidas las instituciones públicas como el Ministerio de Hacienda y las Municipalidades

Los Inversionistas son las personas que compran los títulos valores o determinados activos con el objetivo de obtener utilidades en el futuro. Un inversionista individual es cualquier persona o sociedad con un excedente de fondos y que busca obtener un rendimiento sobre él.

Un inversionista institucional es una persona jurídica que reúne grandes sumas de dinero para invertirlos a cuenta de terceros y posee experiencia y sofisticación en el manejo de instrumentos financieros para lograr su objetivo. Son considerados inversionistas institucionales los bancos, las financieras, las compañías de seguros, los fondos de jubilaciones y las administradoras de fondos, entre otros.

Las Sociedades Calificadoras de Riesgo son compañías especializadas que se dedican a analizar, evaluar y calificar el grado de riesgo de títulos valores ofertados en forma pública o privada así como el riesgo del emisor que pueden ser bancos, entidades financieras, compañías de seguros, cooperativas y sociedades emisoras de títulos de deuda o títulos accionarios. La labor más frecuente consiste en analizar las emisiones de renta fija, con el fin de evaluar la certeza de pago puntual y completo de capital e intereses de las emisiones, así como la existencia legal, la situación financiera del emisor y la estructura de la emisión, para establecer el grado de riesgo de esta última

MECANISMO DE OPERACIÓN

El Mercado de Valores básicamente se divide en dos mercados bien diferenciados, el mercado primario, de colocación o emisión y el mercado secundario o de reventa.

En el mercado primario el mecanismo de operación es el siguiente: Una sociedad interesada (generalmente asesorada por una casa de bolsa) en emitir títulos para oferta pública debe solicitar su inscripción y la de sus títulos en la Comisión Nacional de Valores. La CNV una vez verificada la solicitud procede al registro de la sociedad y de los títulos a ser ofrecidos y posteriormente se realiza el mismo proceso en la Bolsa de Valores

Una vez registrada la emisión, la sociedad emisora, a través de su casa de bolsa autorizada, procede a la oferta pública y a la negociación de sus títulos en la Bolsa, a tasas y plazos determinados por ella. Las casas de bolsa inician las compras o ventas de los títulos a pedido de la sociedad emisora o los inversionistas. Por ser la primera negociación realizada en el Mercado desde la emisión del título al mercado se lo denomina mercado primario o de colocación.

En el mercado secundario el mecanismo de operación es el siguiente: Un inversionista que ya adquirió un título desea comercializarlo nuevamente, entonces solicita a su casa de bolsa ofrecerlo al público en la Bolsa de Valores. Otro inversionista interesado en títulos a través de su casa de bolsa lo adquiere y se cierra la negociación.

En el mercado de valores el desarrollo de un mercado secundario es muy importante, ya que si bien, no hay captación de nuevos fondos para las empresas, los inversionistas pueden desprenderse de los títulos adquiridos o comprarlos cuando lo consideren necesario. Mientras más liquidez posea un título más requerido será por los inversionistas.

TODOS PUEDEN INVERTIR

La Bolsa está abierta para todos los inversionistas, sean estos pequeños o grandes, como una manera de maximizar el dinero de las empresas o personas.

Toda inversión en Bolsa se realiza por medio de las Casas de Bolsa, que dependiendo de su perfil de riesgo y objetivos de inversión le ofrecerán distintas opciones para diversificar sus inversiones dentro del mercado bursátil.

La Inversión a través de la bolsa es sencilla, solamente hay que seguir los siguientes pasos:

- Contactar con una Casa de Bolsa.

- Analizar con el asesor las diferentes alternativas de inversión que existan

- Firmar Contrato de Apertura de Cuenta

- Elegir los títulos en los cuales invertir de acuerdo al perfil del inversionista (riesgo, plazo, tasa).

- El responsable de la inversión es el inversionista. La Casa de Bolsa pondrá la oferta de acuerdo a las instrucciones recibidas.

- De acuerdo a la disponibilidad se cierra la operación.

- Dar seguimiento continuo a las inversiones.

EN QUÉ PRODUCTOS INVERTIR

Renta Fija:

Los instrumentos de inversión de renta fija son emisiones de deuda que realizan las sociedades emisoras con el objetivo de captar recursos.

Beneficios de Invertir en Renta Fija:

- Uno de los principales beneficios de los productos de renta fija es que el inversionista recibe un rendimiento periódico en concepto de intereses.

- La amplia variedad de productos inscritos en la BVA le permite construir un portafolio diversificado en términos en plazo, sectores y riesgo.

- Con algunos valores específicos el inversionista puede lograr un Apalancamiento al utilizarlos para financiamiento de corto plazo en las operaciones de reporto.

- Disponibilidad de una amplia variedad de plazos que se pueden ajustar a las diversas necesidades del inversionista.

Entre los títulos valores de renta fija negociados en la Bolsa de Valores de Asunción podemos mencionar a:

Bonos Corporativos

Bonos de Inversión (Cooperativas)

Bonos Públicos (BOTES, Bonos AFD y de Municipios)

Bonos Bursátiles de Corto Plazo

Títulos de Créditos (Fideicomisos)

Bonos Subordinados (Bancos y Financieras)

Bonos Financieros (Bancos y Financieras)

Renta Variable:

Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte de un capital, como las acciones de las Sociedades Anónimas Emisoras de Capital Abierto.

La denominación “variable” se relaciona con la variación que puede haber en los montos percibidos por concepto de dividendos. En tanto, los dividendos pueden ser en efectivo o en acciones.

Otros Instrumentos:

- Operaciones de Reporto.

- Caución Bursátil.

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